Витрина 42х40
15 апреля 2006 (14)
Инф.

Обзор деятельности ПИФов за март 2006 г.

После "плюсовой" зимы в марте на рынок дыхнуло холодом минусовой динамики котировок. Трейдеры, наконец, услышали стенания аналитиков о перегретости рынка и решили слегка выпустить пар. Решили - сделали, котировки акций рванули вниз резко и со вкусом. Правда, падали они всего четыре дня. Два до восьмого марта и два по окончании светлого женского праздника. После этого рынок почувствовал, что пара выпущено достаточно, нащупал линию восходящего тренда и продолжил движение вверх - возвращать покинутые высоты.

Нужно отметить, что это падение получилось пусть и не переломным, но достаточно ощутимым. К концу первой декады марта значение Индекса ММВБ (индикатор фондового рынка) отступило от значения закрытия февраля на 15,14%. Тем не менее, возобновившийся вслед за этим рост неторопливо, но уверенно практически вернул рынок на утраченные позиции. В конце марта значение Индекса было лишь на 1,64% ниже, чем в конце февраля. Всего с начала года Индекс ММВБ вырос на 28,51%.

В период спада фондам акций пробиться в фавориты невероятно сложно и они, в большинстве своем, отступают, пропуская вперед облигационные и смешанные фонды. Разбавить компанию консервативных и сбалансированных фондов в марте удалось лишь трем представителям фондов рискового класса: Открытому Фонду Акций "Инвест Капитал - фонд акций", Интервальному Фонду Акций "Энергия Капитал" и Интервальному Фонду Акций "Агора - российские IPO".

Один из них, ИФА "Энергия Капитал", выиграл титул лучшего фонда по доходности в 2005 году. Управляющие УК "Интерфин-капитал" не остановились на достигнутом, и продолжают демонстрировать неплохие результаты работы в энергетическом секторе. Существенная доля инвестиций в малоликвидную региональную энергетику позволила фонду избежать падения в марте и даже увеличить стоимость пая на 1,74%. Остальные фонды энергетического сектора продемонстрировали отрицательную динамику: ОФА "КИТ - Российская электроэнергетика" потерял 0,79%, ИФС "Энергия - Инвест" 1,81%, а ИФА "Мономах-Энергия" 3,85%.

Марту действительно удалось выявить, кто есть кто. Ориентируясь на величину прироста стоимости пая по итогам месяца и значение максимально глубины просадки можно определить, кто и что предпочитает.

Например, управляющие фондом "Метрополь Афина" благодаря высокому запасу доходности, заработанной в январе и феврале, могут позволить себе прокатиться с ветерком на волне коррекции, без существенного отскока по завершению ее. Управляющие фондом "Финам первый" сокращают позиции в акциях уже тогда, когда нужно наращивать портфель для волны отскока, а менеджеры фондов "Тройка Диалог - Дружина", "КИТ - Фонд сбалансированный" и "ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный" уже давно сократили объем акций в своих портфелях.

К концу марта мнения аналитиков относительно текущей ситуации на рынке разделились. Кто-то видит в росте, возобновившемся с середины месяца, новый виток игры на повышение и новые рекордные значения индексов. Кто-то подозревает рынок в формировании "второй вершины" - давно и хорошо известной технической модели разворота рынка. Одни говорят о высокой цене на нефть и сильных фундаментальных факторах, поддерживающих наш рынок, другие парируют, называя весь рост "мыльным пузырем". Не хочется присоединяться ни к одним, ни к другим, ибо в словах каждого есть своя доля истины, а кто из них более мудр в своих высказываниях - рассудит рынок. Апрель всегда был одним из самых интересных месяцев для российского рынка ценных бумаг. Скорее всего, этот год не станет исключением. Поживем - посмотрим!

Но что бы там ни было, придерживайтесь своей продуманной стратегии и сохраняйте трезвый ум. Это залог успеха! Удачных инвестиций!